在“小朋友”越来越多的基金行业，诺安基金王创练是一位响当当的公募老将。

与许多基金经理以集中投资单一个股、单一行业的操作不同，26年来历经市场变迁的王创练，更多的强调个股的低集中度、行业的平衡分布，以此降低基金净值波动，他直言不愿基金的投资组合被标签化、赛道化。

王创练在接受券商中国记者专访时认为，好公司与好价格的二合一是选股的重要依据，但这并不等于基金经理固守传统选股思维，因为二好合一的稀缺性比较强，由于聪明资金越来越多，若无丝毫的估值容忍度，基金经理很容易在市场中被淘汰，因为市场对好公司的奖赏越来越明显，好公司价格贵在未来多数情况下都将是市场常态。

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四年五倍是好公司遇到好价格

1995年，师从著名经济学家厉以宁的王创练获得了北京大学经济学博士，两年后他来到深圳，入职特区证券公司，这是当时国内的第一家证券公司，也开启了他长达26年的证券从业生涯。

与许多公募行业的许多“小朋友”不同，王创练对个股的选择保持着较多的挑剔，他认为“挑剔”是一名基金经理在市场中持续生存的重要条件，也只有如此才能为持有人提供长期收益。

“很多人喜欢好公司，但我认为好公司未必是好股票”王创练接受券商中国记者专访时直言，如果好公司并不能匹配好价格，那么它很难成为一只可以纳入组合的好股票。在这位公募老将看来，投资的核心出发点是赚钱，而不是在众多公司中单纯地选美，因此股市中好公司的价格，变得格外重要。

王创练以地产股举例，“地产股中的好公司，是不是能成为好股票？这是存在疑问和争议的”王创练说，基金经理必须根据基本面、行业增长空间以及价格作出最终的判断，同时还要考虑不同行业公司之间的性价比。

好公司在王创练看来，首先就是巨大的行业空间，产品应用场景广泛；其次是行业格局稳定，行业领军阵营表现突出。在符合这些条件后，被市场低估的价格就是非常重要的参与时机。由此，好公司遇到好价格，便成为王创练所管基金中的好股票。

在王创练所管的诺安研究精选基金的持仓中，有一只“乡镇企业”已被王创练重仓持有长达四年，诺安研究精选基金在这只重仓股上，获得了四年五倍的惊人收益。

券商中国记者注意到，这家位于北方的乡镇企业，实际上是亚洲纤维素醚行业的龙头大哥，在全球排名居于第四。纤维素醚对于普通投资者而言，可能缺乏具体的概念，但它却能广泛应用于涂料、建筑材料、日化用品、油气开采、医药、食品等领域，并向下游植物胶囊行业不断延伸。

王创练对此进行了深入研究和充分调研，从而为寻找行业及企业的确定性提供依据，并结合自己的知识储备做出判断，而他投资框架的形成与其专业背景和多年坚守一线的经验积累密不可分。