“我所看重的股票，我希望它的应用场景是广阔的，这意味着它可能有很大的增长潜力，公司的竞争格局、价格，也要符合我对好股票的审美要求”王创练说。

拒绝贴标签，追求持仓组合均衡性

发现了好股票，是否就会“猛干”？王创练绝不这样。

在公募基金行业中，通过高集中度持仓、集中操作“好股票”从而实现基金净值的高弹性是很多基金经理的选择，但对拥有26年证券从业经验的王创练而言，这不是他长期持续生存的可靠方式。

根据诺安研究精选基金披露的第二季度报告显示，截止2022年6月30日，王创练的前十大重仓股合计占比仅有31%。十大股票中单一仓位最高的一只股票占比也仅有5.16%，而有高达六只重仓股的仓位占比甚至低于3%。

“我希望持仓的个股具有分散性，我希望能够尽可能的实现平衡，在市场风险暴露的时候降低净值的波动”王创练表示。

基于基金持仓行业的均衡化，王创练管理的诺安研究精选基金，不仅控制单一个股的持仓比重，保持个股的分散度，同时在行业布局上也强调这一点。在王创练看来，如果个股比较分散，但股票都集中在一两个行业上，那么这种个股分散是没有意义的。

券商中国记者注意到，仅在诺安研究精选今年二季度末的前十大重仓股中，就至少覆盖了五个不同行业，包括电池、白酒、半导体、建筑材料、消费电子等。这种股票的组合和布局风格也使得诺安研究精选基金在市场杀跌中回避了不少风险，同时也兼顾了不同行业的投资机会。

不过，这种分散并非一成不变，王创练提到，若行业机会到来也会增加投入。

好股票往往很贵，需要紧跟市场提高估值容忍

展望未来，王创练眼中的好股票会出现在哪些领域呢？

“比如电池环节，市场的炒作很凶，其主要原因在于需求量也十分惊人”王创练认为，电池环节有可能还是未来最具吸引力的投资对象，尽管电池领域的相关品种短期涨幅已十分惊人，除了国内市场在电池环节上的巨大需求外，欧洲市场由于传统能源问题可能导致对新能源出现比较大的刺激效果，从而使得电池相关上市公司从中受益，但这种高波动品种的把握操作在涨高之后，本身也带有一定的风险，但如果将其作为长期投资的对象，是毫无疑问具有高价值特点的。

值得一提的是，王创练对上述电池环节相关公司的看好，也表明他对好公司、好价格二合一的审美逻辑，并不代表他只是固守传统的选股思维，他向券商中国记者直言，如果完全没有估值容忍度，在这两年高估值环境中，基金经理很容易被市场淘汰。

“早年我对基金选股的要求非常苛刻，如果估值很高是绝对不会纳入股票池的，但最近几年变通了一些，提高了一些估值容忍度”王创练说，最近几年的A股市场和基金行业中，会发现许多表现较好的股票，实际上都有非常贵的估值，如果完全的没有估值容忍度，只买入已被市场放弃的品种，那么基金经理很可能最终陷入低估值陷阱中，基金经理想一方面拒绝高估值，一方面又获得较好的业绩，是比较困难的。