《投资者网》张伟

买个俱乐部亲自运营，是不少足球游戏玩家的终极梦想。现实中，真有不少A股上市公司经营欧洲足球俱乐部。星辉娱乐（300043.SZ）控股皇家西班牙人足球俱乐部（以下简称“西班牙人”）就是一例。

不过，经营足球俱乐部毕竟属于高风险投资。除了持续不断地烧钱，还需承受体育竞技的风险，若旗下俱乐部不幸降级，则会对上市公司业绩造成影响。即将结束的2022-2023赛季西班牙足球甲级联赛（以下简称“西甲联赛”），西班牙人提前一轮降级，就可能让已连续两年亏损的星辉娱乐雪上加霜。

【资料图】

为提振业绩，星辉娱乐5月30日发布公告称，拟定增募资8.85亿元用于车模、潮玩、网游开发等项目建设。在旗下俱乐部降级可能导致未来几年营收锐减的情况下，星辉娱乐立马抛出定增计划，最终能否获批，还存在不确定性。

旗下足球俱乐部降级

北京时间5月29日凌晨1点，2022-2023赛季西甲联赛第37轮（共38轮）的9场比赛同时开球。其中，西班牙人的保级大战引起了国内不少球迷和股民的熬夜关注。

本场比赛结束后，西班牙人客场2比2战平瓦伦西亚，以36个积分位列西甲联赛积分榜第19位。根据西甲联赛的升降级规则，西班牙人提前一轮降级，2023-2024赛季将参加西乙联赛（次级联赛）。

西班牙人在37轮联赛结束后的排名

随后，星辉娱乐发布了《关于西班牙人西甲联赛比赛结果的公告》。星辉娱乐表示，西班牙人降至西乙联赛，俱乐部营业收入及营业成本将出现不同幅度下降，未来经营业绩及竞技成绩可能存在不确定性。

有体育从业人士表示，从顶级联赛降入次级联赛，对一只球队的影响非常大，就西班牙人来说，如果不能迅速重返西甲联赛，球队的营收规模、球员价值都将承受下降压力。

至于对上市公司的影响，星辉娱乐表示，受降级影响，西班牙人下赛季的电视转播、商业赞助、门票会员、周边商品销售等收入都将出现不同幅度的下滑。星辉娱乐回答投资者提问时称，西班牙人降级后公司将实施积极的成本控制措施，量入为出；并根据合同所有一线队球员及技术人员将启动降级条款，经营成本将会出现一定幅度的下降。

另据相关规定，下赛季西班牙人将得到由西甲联盟支付的不低于1700万欧元的降级援助金。这或将有助于西班牙人尽快重返西甲。

主要营收依赖西班牙人

从公司发展历程来看，买入西班牙人，让星辉娱乐名利双收，业务上了新台阶。

公开资料显示，星辉娱乐成立于2000年，公司早年以生产塑料玩具为主。2004年，星辉娱乐取得宝马授权，开始生产车模。随后，星辉娱乐陆续获得奔驰、奥迪、兰博基尼等汽车品牌的车模授权，形成了强大的车模护城河。