二、投资建议

23Q1板块营收转增，盈利能力改善。后续来看，随着居民消费信心恢复、地产景气度改善，国内家电消费有望逐步复苏。从盈利能力来看，成本红利有望持续兑现。一季度基金重仓家电板块比例环比小幅提升，但仍处于历史较低位置，提升空间较大。建议关注三条投资主线，一、业绩经营稳健的白电龙头，推荐美的集团、格力电器和海尔智家。二、受益于地产改善的厨电龙头，推荐老板电器、火星人和亿田智能。三、景气度有望回升的清洁电器龙头，推荐科沃斯和石头科技。

三、风险提示

原材料价格变动的风险；需求改善不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。

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【银河晨报】5.12丨宏观：价格短期低迷，2季度自主平衡，下半年政策有望宽松——2023年4月CPI、PPI分析

【银河晨报】5.11丨宏观：进口持续低迷、出口边际降速——4月进出口分析

【银河晨报】5.10丨策略：5月关键词——“回归”和“分化”

【银河晨报】5.9丨宏观：加息的尾声与美欧央行的下一步——美欧央行动态分析

【银河晨报】5.8丨宏观：盈利底与社融顶——4月复盘与5月展望

本文摘自中国银河证券发布的研究报告：

《【银河科创板】板块月度动态报告_布局盛夏行情，科创50具备配置价值》2023年5月9日

《【银河通信】行业月报：算网基建稳步推进，物联网应用边际改善》2023年5月12日

《【银河传媒互联网】2022年报&2023Q1业绩总结：冬去春来，业绩释放在即》2023年5月12日

《【银河汽车】行业跟踪报告_汽车行业_2023年4月_低基数下车市延续弱势复苏，出口表现亮眼》2023年5月8日

《【银河食饮】行业月度动态报告：行业需求逐步复苏》2023年5月7日

《【银河家电】2022年年报及2023年一季报综述：23Q1营收转增，盈利能力改善》2023年5月11日

分析师/责任编辑：周颖

评级体系：

银河证券行业评级体系

未来6-12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数）

推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。

谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。

中性：行业指数与基准指数平均回报相当。

回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。

银河证券公司评级体系

推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。

谨慎推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。

中性：指未来6-12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。

回避：指未来6-12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。