7月4日,债券通有限公司举办债券通周年论坛,香港金融管理局总裁余伟文表示,债券通启动以来取得非常好的成果,已成为中外投资者跨境配置债券资产的主要渠道,大大提升了人民币资产在全球市场的地位,并有力推动内地债券市场高水平双向开放。
他表示,将会跟两地监管部门共同研究推出离岸的国债期货,为北向通提供重要的配套。
2017年7月3日,债券通“北向通”正式启动,为全球投资者参与中国债券市场提供了更加便利的通道,时至今日已走过六年时间。
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余伟文坦言,虽然近期环球市场较为波动,债券通交投保持活跃。以今年5月为例,“北向通”成交量超过9700亿元人民币,创下历史新高,占国际投资者在内地银行间债券市场总成交量的七成。
在余伟文看来,债券通的成功,关键之一是两地监管部门和金融基建坚持以市场为本,不断完善交易、结算等各个环节。他举例称,例如“北向通”篮子交易功能(basket trading),以及交易结算失败一站式线上报备服务,看似是一些技术性的提升措施,但对于提升债券通的交易效率和操作便利度非常重要,更重要的是体现了债券通平台不断寻求突破、进步。
他认为,“南向通”平稳起步,稳健发展,为香港债券市场带来发展机遇。香港近年来出台不同激励措施和税务政策,巩固香港作为亚洲债券发行枢纽的地位,尤其是推动绿色债券和点心债市场更快发展。
“香港已成为亚洲领先的绿色金融中心,去年安排面向国际发行的绿色和可持续债券,以及银行绿色和可持续贷款,达到创纪录的805亿美元,比2021年增长四成以上,其中超过八成的绿色和可持续债券是由内地机构发行,为我国经济低碳转型引入国际资金。点心债市场也蓬勃发展,2022年发行额超过3300亿元人民币,比2021年增长超过一倍。”
余伟文也坦言,债券通仍有进一步提升的空间。
首先是丰富“北向通”投资者的风险管理工具箱。他认为,去年来,受到中美利率倒挂、疫情等因素影响,市场出现一定波动,投资者对于风险管理工具的需求更为突出。“北向互换通”在今年5月顺利开通,方便境外投资者进入流动性较充裕的在岸利率互换市场,更有效地管理短债利率风险。
他指出,目前“北向通”投资约四成交易集中在五年或以上期限的债券,缺乏有效途径对冲相关利率风险,对国债期货有很大需求。未来将与两地监管部门共同研究推出离岸国债期货,为“北向通”提供重要配套,吸引更多中长期机构投资者参与内地债券市场,同时推动香港作为国际风险管理中心的发展。下一步的目标,是研究推出更多债券市场常见的盘活存量、提供流动性的安排,比如回购,让投资者更有效地利用持有的债券进行流动性管理,促进市场活力和健康发展。
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