杠个在执行第一种手段的同时，薛胜华拿出了67元资金作为列后，向华富证券融资133亿元，合计出资200亿元成立招商保能基金。所谓的劣后，就是在资金遭遇风险的时候，劣后资金将优先偿付风险，在获得收益的时候，他的收益将会在优先资金的收益之后支付，劣后资金会承担全部风险，优先资金不承担风险是保本的，但同时劣后资金的预期收益一定比优先资金高，毕竟最晚拿钱，风险都归劣后。

而华富证券定向资管计划背后的出资方正是招商银行。此外，在公开披露的九个资管计划中，聚盛华作为列后再次出资72亿元，平安银行、广发银行、民生银行等提供公积144亿元优先级资金，共筹集了约216亿元。综上，宝能通过股权质押、保险产品、银行资金以及券商资管计划，总计筹资500亿元，扣除其中重复部分，总筹资规模在520亿元左右。不过，截至万科2015年12月停牌，宝能实际使用资金约400多亿元，也就是说，还有100多亿的子弹没有打出来。宝能的这番操作，所有的配资行为藏在各种形式的资管计划下，贷款放在银行理财产品下，相当于把风险穿上了皇帝的新装，躲在了银行、证券、保险三不管地带。

优先资金和劣后资金各是什么意思

一、优先资金(又叫做优先资本)，指银行资本中在股息分配和本金清偿上先于普通资本的那部分资本，是银行资本的保障性资本，在金融活动中具有优先地位。主要有优先股和债务资本两类。

二、劣后资金(又叫做劣后资本)，指银行资本中在股息分配和本金清偿上后于普通资本的那部分资本，在金融活动中具有劣后地位。劣后受益权人本金将对优先受益人进行支持，在项目遭受损失时，劣后人的财产用于优先人补偿，取得盈利时，优先人按事先约定比例适当参与分红。